Understanding the Fintech Recruitment Market: Challenges, Trends, and Focal Points

В останні місяці банківські, фінансові та фінтех-компанії активно звільняють своїх співробітників, щоб пережити економічний спад. Наприклад, Stripe, один з провідних американських фінтех-єдинорогів, скоротив 14% своїх робочих місць та знизив свою оцінку до 63 мільярдів доларів. PayPal також звільнив 2000 співробітників , щоб адаптуватися до складного бізнес-середовища. З огляду на те, що так багато фінтех-фахівців звільнено, чи стане залучення талантів для фінтех-сфери легшим у 2023 році?

Відповідь – ні. Фінтех-індустрія продовжує зростати. Згідно зі звітом Market Data Forecast , її ринкова оцінка зросла зі 105 мільярдів доларів у 2021 році до 132 мільярдів доларів у 2022 році, і очікується, що вона досягне 165 мільярдів доларів у 2023 році. Це означає, що існують тисячі фінтех-проектів. І цим проектам потрібні команди. Тож конкуренція в утриманні та залученні фінтех-талантів залишається жорсткою.

У цій статті ми детальніше розглянемо ситуацію з рекрутингом у фінтех-сфері у 2023 році. Ми також обговоримо виклики, з якими стикається бізнес, та окреслимо найкращі практики, які дозволяють компаніям наймати та утримувати найкращі таланти, незважаючи на нестабільність ринку.

Ринок праці у фінтех-сфері: загальний огляд

Ринок фінтех-технологій стрімко зростав під час пандемії COVID-19. У звіті Світового банку про фінтех-технології за 2020 рік зазначалося, що кількість транзакцій фінтех-компаній зросла на 13% у порівнянні з минулим роком. Природно, це призвело до високого попиту на фахівців у фінтех-сфері, і станом на кінець 2021 року у фінтех-компаніях по всьому світу працювало понад 300 000 осіб .

Ця тенденція продовжилася, і на початку 2022 року в північноамериканських банківських установах спостерігався стрімкий ріст вакансій у фінтех-сфері — 72% усіх відкритих вакансій у фінтех-сфері роздрібного банкінгу припадало на США та Канаду. У Європі налічувалося понад 40 000 фінтех-компаній, з яких у 2021 році було відкрито майже 8 000 вакансій .

Однак це стрімке зростання сповільнилося, коли Федеральна резервна система США підвищила процентні ставки для боротьби з галопуючою інфляцією. Позики та інвестиції стали набагато дорожчими, що змусило великі технологічні компанії та решту гравців ринку скоротити чисельність свого персоналу, яка роздулася під час пандемії COVID-19.

В результаті ми спостерігаємо масові звільнення у технологічних стартапах, компаніях, що розвиваються, та вже відомих ІТ-компаніях, включаючи фінтех: у 2022 році було скорочено 140 000 робочих місць, і, безсумнівно, буде ще більше.

Але цих великих звільнень у технологічній галузі все ще недостатньо, щоб змінити глобальну ситуацію на ринку праці фінтех-компаній. Люди все ще використовують додатки для отримання та переказу грошей, здійснення платежів та управління своїми фінансами — і продовжуватимуть робити це в найближчому майбутньому. Отже, існує багато фінтех-продуктів або послуг, для підтримки та вдосконалення яких потрібні фахівці. Тим часом, природна плинність кадрів все ще відбувається, а це означає, що фінтех-компанії шукають нових співробітників.

Також роздрібні банки, які є стабільнішими, ніж ІТ-компанії, що фінансуються венчурним капіталом, зараз використовують економічну ситуацію, щоб наздогнати фінтех-ініціативи. Зарплати не захмарні, але вони постійно шукають таланти у фінтех-індустрії, створюючи конкуренцію для фінтех-індустрії .

So, although hiring has dropped in general, there are still plenty of open positions in fintech, and hiring fintech talent can still be quite hard. For example, there were about 11,000 fintech vacancies on Indeed (US) alone as of February 2023. That’s a big figure for one niche in the entire tech industry amidst harsh economic conditions.

Let’s take a closer look at what job roles are most demanded in fintech.

The most in-demand roles in fintech

Fintech is a broad niche, and companies operating in it require the involvement of a wide range of specialists. The most popular fintech job roles include software developers, operational personnel, data analysts, and cybersecurity specialists. Let’s look at the situation within each of these categories in more detail.

Software engineers

In addition to the employees already laid off, about 40,000 more might lose their jobs in the first quarter of 2023 based on expert opinion voiced at TechCrunch.

However, the shortage of top software engineers still remains. And it’s no wonder. Software development is the backbone of any industry now, fintech in particular. Top-performing developers are either safe in their current positions — or can get new offers shortly after being laid off.

On top of that, most industries, from banking to logistics, agriculture, and education, are actively adopting technologies. Naturally, they require tech expertise to build new products or maintain existing ones. So, we can expect that the demand for top tech talent will only get stronger.

In fintech, the situation with talent shortage might be even more difficult than in other domains. According to Indeed, fintech development commonly requires Python, Scala, Java, C++, JavaScript, and Ruby skills. These programming languages, except for Scala, are most in-demand in 2023. Plus, the modern fintech industry heavily relies on cloud computing, artificial intelligence, and blockchain. Candidates with the relevant skills are also on a list of the most-wanted tech hires.

On top of being well-versed in software engineering, fintech tech workers are required to have extensive industry knowledge, including knowledge of regulatory nuances. This makes finding the suitable candidate for software engineering positions in fintech even more challenging.

So, as of today, no market conditions give us reason to believe that finding top software engineers specializing in fintech will become noticeably easier in the foreseeable future. Big tech layoffs have not saturated the job market with qualified tech talent. Top software engineers can still pick and choose. This means you will still have to work hard to get them to work for you. The current market situation may only simplify the recruitment process of junior tech workers and fresh graduates.

Operational personnel

Today, businesses focus more on filling mission-critical roles first. It means that organizations are now analyzing what departments and roles are most crucial to their survival.

For example, data from 365DataScience showcases that 27.8% of job cuts were in HR & recruitment. This figure can be easily explained: with the pandemic hiring spree stopped, internal recruiters are not needed as much. Marketing (7.1%), customer support (4.6%), and PR & advertising (4.4%) are also affected, as IT companies cut expenses on wages.

However, this doesn’t mean that all employees of operational departments are equally affected. Fintech companies still need operational personnel to maintain their business activities. From consumer operations to product management, insurance, risk mitigation, fraud prevention, governance, legal and compliance — these tasks need to be covered. This means that key employees with valuable expertise will still retain their jobs.

This once again proves that while general roles (HR, marketing. customer support, etc.) will see an influx of candidates, top talent responsible for mission-critical operations will be harder to find than ever.

Cybersecurity specialists

Fintech is 300 times more likely to be hit by ransomware and other forms of fraud. The average cost of a cybersecurity breach in fintech in 2022 was close to $6 million worldwide. According to a 2022 Cybersecurity Skills Gap report from Fortinet, 80% of breaches happened because there was insufficient cybersecurity expertise in place.

Given these numbers, fintech companies will likely want to strengthen their cybersecurity, which will be reflected in how they allocate their costs. For example, a quarter of surveyed global companies increased their cybersecurity budgets by 6-10% in 2022. The data for 2023 is not yet available. But with the number of cyberattacks constantly increasing, it’s reasonable to predict that these budgets will stay, if not grow, this year.

Alongside these factors, the 2022 Cybersecurity Skills Gap report shows that 60% of tech firms struggle to recruit cybersecurity specialists, and 52% find it hard to retain them. So, hiring top talent in this sector is complicated, with top specialists able to take their pick of plum jobs and work conditions.

Data analysts

It might seem that the data science job market is disappearing in fear of the recession — but it cannot be further from the truth. The higher-paying role of a data scientist is rapidly being replaced by more specialized roles, such as:

• data engineers
• data analysts
• data automation engineers
• business intelligence analysts, etc.

As of February 2023, there were nearly 25,000 open vacancies on Indeed for data analysts in the US. It means that finding a good specialist in this niche is still quite hard.

But the competition is not the only challenge in fintech talent acquisition. In the next section, we’ll discuss other obstacles you might face.

Challenges of hiring top fintech talent

Closing open positions with the best candidates at the optimal cost isn’t easy in all industries, and fintech is no exception. Let’s now take a closer look at the key challenges of fintech recruitment in 2023.

Shortage of tech talent with appropriate skill sets

There already are 100,000 unfilled vacancies with the specific skill sets and experience needed to work in the tech industry, and over 17,000 job openings were added in January 2023 in the US alone. Meanwhile, approximately 70% of Nash Squared’s Digital Leadership Report respondents stated that “a skills shortage prevents them from keeping up with the change.”

In fintech, the talent shortage problem is particularly severe. First, fintech skill sets are not easy to come by outside of the industry. Second, skilled fintech specialists can seek stable jobs in other sectors not susceptible to VC funding cuts, perhaps shifting to retail banking, agriculture, logistics, and other market segments. As a result, fintech companies need to compete both between themselves and other industries to attract and retain top talent.

This means that successful hiring in the fintech job market demands a sophisticated recruitment process and tactics. Companies should dedicate significant resources if they want to hire really skilled candidates. They must know where to look, how to pique their interest, and how to tip the scales in the company’s favor. All of this requires effort and experience in fintech recruitment.

Validating the candidate’s expertise

As we’ve shown, top talents and mission-critical roles are less affected by layoffs. This means that the brunt of the job losses falls on junior specialists (who are not top performers and are most likely greenhorns at their jobs) and mid-level talents (who had not had the chance to become mission-critical in their roles yet).

We can expect that these categories of candidates will most actively look for jobs and might apply to more senior-level positions. Thus, correctly validating the candidate’s expertise level will be one of the most common (and complex) recruitment challenges amid the economic downturn period.

Meeting the candidates’ expectations

Whatever great goal your product or services pursue, remuneration levels remain one of the key features influencing the choice of employer.

While top fintech talents usually have quite high salary expectations, they also expect various perks and benefits. Pension payments, 401k plans, free lunches and snacks in the office, gym memberships, paid paternal/maternal leave, legal assistance, and various types of health insurance — the list of perks fintech talent expects to receive can be quite lengthy.

With tight budgets, fintech IT companies might need help to offer competitive compensation/perks packages in crowded markets like the US, Canada, the UK, or Switzerland.

Retaining top talent within the company

Simply attracting talent is not enough, though. As many as 50% of fintech workers were planning to change their job in 2022. Why?

The reasons are similar to those existing in other industries. Employees want bigger paychecks, flexible work schedules and locations, and career advancement opportunities. At the same time, employers try to ply their teams with educational opportunities, flexible office working hours, and well-being perks like gyms or medical insurance.

Factors that influence talent retention also include the company’s policy of building a more inclusive workforce, leaning on tech roles for guidance on business decisions, forming employee resource groups and mentorship programs to help talents advance their careers, and transitioning to fully remote work.

This is in stark contrast with strategies and policies in many companies. The gap between what talents want and what companies offer is huge, which poses a serious challenge in fintech talent retention.

These challenges are quite serious but not insurmountable. Here are the best recruitment practices followed by leading fintech companies.

Best practices & trends in fintech recruitment

While attracting and retaining top talent is hard — it is totally doable if you understand the talent market dynamics and the factors influencing it and know where to look. Below are the 2023 market trends and best practices for fintech recruiting.

Hiring from locations with proven expertise in your niche

While the talent shortage remains an essential challenge, there is an important factor differentiating the job market in 2023 from the previous years. As the global economic recession looms on the horizon, fintech IT companies are striving to keep budgets slim, even on talent acquisition.

To achieve this, US, EU, and UK companies are increasingly looking to Eastern Europe, Transcaucasia, and Latin America. According to Nash Squared’s Digital Leadership Report, 60% of respondents said that as the cost of living is rising, their workforce is looking for salaries to keep in line, which is becoming unsustainable. And 25% of IT companies have started recruiting from overseas to satisfy talent shortage while staying within reasonable cost limits.

Remote hiring solves a lot of problems and challenges:

> First, it enables you to tap into a diverse talent pool. There are many countries with a large number of tech experts that can provide fintech talent if there is a shortage in your local market.

> Second, the best alternative to hiring in a highly competitive market is offering competitive salary levels with fewer perks in other markets. There are markets where the cost of living is much lower than in the US, Canada, the UK, or Switzerland, so it’s easier to meet candidates’ salary expectations there.

> On top of that, remote hiring fosters building an inclusive workforce, with people more dedicated to achieving company goals. When talents from different countries and with varying backgrounds are appraised for their contributions, they try to deliver even better results. Inclusivity results in happier workers and better performance, which is essential amidst the economic downturn.

Many prominent IT companies follow this approach and hire talent from around the globe — from Booking and Dolby to Atlassian and TikTok.

Searching within IT clusters

If you are considering remote hiring, it makes sense to search for the required talent within established IT clusters. When lots of companies in a certain area work on fintech projects, tech professionals have a ton of opportunities to gain valuable skills, master new tools, and use innovative technologies.

For example, regions like Poland, Ukraine, Romania, and Transcaucasia have built big pools of skilled software engineers, as shown in multiple HackerRank and Pentalog reports.

These countries are well-known for their tech expertise, as they house international R&D centers for Fortune 500 companies and organize conferences, hackathons, and panel discussions. Developers there follow the Western business culture and are mostly fluent in English. This helps build numerous vibrant communities that can provide talent for any innovative fintech project.

Summing up, it makes sense to look for talent in regions where this talent is present. And many companies are already actively looking outside of the US IT hubs.

Tracking political and economical factors influencing relocation possibilities

У 2023 році світ досить нестабільний, зокрема через вторгнення Росії в Україну, енергетичну кризу, спричинену війною, землетруси в Туреччині та Румунії, напруженість між Китаєм та Тайванем, а також інші економічні та політичні чинники в регіонах по всьому світу. Сотні тисяч людей із затребуваною кваліфікацією втратили роботу та зараз активно шукають нову.

Щоб знайти таланти у сфері фінтех, вам слід розуміти, де шукати робочу силу, готову та бажаючи подати заявку на ваші вакансії, та які умови пропонувати різним кандидатам. Розуміння поточної геополітичної ситуації допоможе забезпечити успішне працевлаштування з зовнішніх конкурентних ІТ-центрів, таких як США, Велика Британія та Західна Європа.

Отримання професійної допомоги від зовнішнього постачальника послуг

Внутрішні команди з найму зазвичай добре обізнані з факторами та умовами своїх місцевих ринків, але не так вправно працюють з глобальним рекрутингом. Навіть якщо рекрутери знають усі тонкощі найму в певному місці, пошук талантів може зайняти чимало часу. Тому багато ІТ-компаній співпрацюють з професійними рекрутинговими агентствами.

Окрім зменшення навантаження на вашу внутрішню команду, професійні рекрутери пропонують інші переваги. Вони знають, як зробити вашу пропозицію конкурентоспроможною та подолати будь-які труднощі на цільових ринках, де шукати відповідні таланти та як привернути їхню увагу. Крім того, професійні рекрутери мають досвід правильної перевірки технічного досвіду та можуть допомогти найняти таланти з правильною культурною відповідністю. Такий підхід може допомогти досягти кращих результатів у рекрутингу фінтех-спеціалістів.

Indigo Tech Recruiters рада допомогти фінтех-компаніям у пошуку найкращих талантів по всьому світу. Ми надаємо повний цикл послуг з рекрутингу, щоб знайти найкращі таланти з Європи, Латинської Америки та всього світу.

Заключні думки

2023 рік обіцяє бути бурхливим для залучення та утримання найкращих талановитих фахівців у сфері фінтех. Вам доведеться впроваджувати добре продумані стратегії найму, щоб мати змогу залучити чудових кандидатів у цьому середовищі.

Щоб подолати дефіцит талантів, найняти відповідних фахівців, бути конкурентоспроможними та успішно утримати таланти у 2023 році та надалі, ви повинні бути відкритими до найму з інших країн з досвідом у сфері фінтех, шукати таланти в ІТ-кластерах та стежити за зміною геополітичних та економічних умов у всьому світі.

Найкращий спосіб досягти цього – найняти професійне рекрутингове агентство, таке як Indigo Tech Recruiters, яке візьме на себе всю важку роботу. Наш досвід у рекрутингу у сфері фінтех дозволяє нам знайти найкраще рішення для ваших потреб.